明天,农行的IPO将要过会,又一台庞大的吸血机器在一路绿灯的护送下走上圈钱的快车道。而或许正是为了配合农行上市,最近的大盘也总是在关键点位有惊无险地拉回来,不用看也知道,这又是典型的维稳行情。

周边股市的风声鹤唳,大盘股的积重难返,多条均线压力重重,排队等待吸血的企业太多,在这些恐怖的利空前,A股并没有多少可以乐观的情绪。唯一可以乐观的,就是——前阵子跌狠了,尤其是大盘股暂时已经跌不动了。

5月底,大盘进行了为期一周不到的弱反弹,但银行股地产股根本不给面子,反弹刚展开就匆匆收场,如今2500点再次受到严峻考验。在这种时候,谁又能说底在何方?

可是我想,无论外部因素如何,股市自有其运行规律,外部因素的叠加或许可以短期改变股指,但从中长期看,市场先生是不会以“因素”而改变的。

躺在2500点的地板上,不去想着下面还有地下室,但出现的三个新动向却值得认真思考。

产业资本开始增持。例如今天,步步高发布公告,表示公司在6月初增持公司股份。上市公司无疑是最了解自身状况的,如果公司开始回购自己公司的股份,往往说明当前的股价已经到了一个非常合理甚至低估的位置。如果说一家两家公司的回购,可能有作秀姿态的话,那么最近回购情况的明显增加,则肯定不是作秀使然。反过来想想,大盘在3400点时,上市公司疯狂减持,不也正是见顶的一种信号吗?

优质小盘股拒绝下跌。在大盘从3400点坠落近千点的暴跌中,的确有那么一批股票没有与大盘同步。除却极少数逆市飞扬外,大多采取了横盘震荡,或者略微跌出箱体的姿态。然而一旦大盘暂时落在2500点,它们就一路飞奔,全然没有了原来的低调。仔细观察这些股票,你会发现它们曾经若干次被券商推荐,却往往在题材股横行时无所作为而被很多人忽略。事实上,它们却很可能是未来股市的领军人物。比如新能源、新材料、新技术,比如符合国家节能减排政策,比如是高铁大发展的受益者,比如在专业领域里拥有垄断技术的领头羊,比如拥有确定的快速增长订单……

深市成交量超过沪市。由于大盘股集中在沪市,过去,沪市成交量铁定是超过深市的。然而最近,深市的成交量连续超过沪市,这是过去从未见到的新情况。对此我有两点理解,一是由于大盘股糟糕的成长性,已经被越来越多的机构所抛弃,这导致大盘股成交量低迷。另一方面,大资金已经意识到小盘股良好的成长性,开始积极抢购小盘股,进而导致深市成交量的增加。

说了这么多新动向,最后来探讨点实在的。从下面的图可以看到,本轮牛市从998点开始,在大盘股的折腾下一路飙涨到6124,之后又情绪化地宣泄到了1664。之后的反弹,始终没有摆脱下降压力的趋势。根据压力线画出的黄线,将在2200点左右交叉。可以肯定的是,1664的历史低点再也不会到来,而如今站在2500点的位置,与所谓的大底仍然有一段不尴不尬的距离。

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不过,指数上的下跌空间,似乎并不意味着个股的下跌空间。这看似矛盾。

其实并不矛盾。

一方面,对于优质小盘股,符合国产政策发展方向的股,已经提前经历了暴跌的考验并拒绝下跌,反而有新资金在哄抢。相对于股指,它们已经提前见底

另一方面,虽然部分大盘股的市盈率已经跌到了令人发指的低谷,但仍然有相当一部分没有什么成长性可言的大盘股,还存在很大的泡沫可挤。从这点来看,股指的下跌只需要大盘股向下来几个“共鸣”即可完成。

个人认为,农行上市前后,完成维稳的市场就将回归“常态”,股指将加速寻底完成最后一跌。接着,缓慢而真正健康的下一轮行情才会开始。